🧊 리센스메디컬(Recens Medical) 공모주 완전정리

“정밀 냉각(Precision Cooling)으로 마취·시술 시간을 바꾸다”

리센스는 극저온 냉매를 수초 이내 정밀 제어해 목표 부위를 원하는 온도로 빠르게 냉각하는 정밀 냉각 의료기기를 상업화하고 있는 기업입니다. 이 기술은 냉각 조건을 정량화해 일관된 치료 효과를 구현하도록 설계되었고, 기술특례 상장 평가 A·A 등급을 받았습니다. [g-enews.com], [core.asiae.co.kr]

대표 제품은 피부 시술 통증을 줄이는 TargetCool(의료용 저온기/냉동수술기)과 **안구 냉각 마취기 ‘OcuCool’**로, OcuCool은 국내 의료기기 기업 최초로 미국 FDA ‘De Novo’ 승인을 획득했습니다. [newspim.com], [g-enews.com]

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📅 청약·상장 주요 일정(확정 공시 확인용)

• 기관 수요예측: 3월 9일(월) ~ 3월 13일(금) (5영업일) [g-enews.com], [docdocdoc.co.kr]
• 일반 청약: 3월 19일(목) ~ 3월 20일(금) (KB·한국투자증권) [g-enews.com], [ipokorea.kr]
• 환불/납입: 3월 24일(화) (동일일 처리) [38.co.kr]
• 상장 예정일: 3월 31일(화) (거래개시 예정일) [38.co.kr]

주간사: KB증권·한국투자증권(공동) / IR: 3월 9일 유튜브 라이브 (기관·일반) [38.co.kr]

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💰 공모 구조 & 밸류 포인트

• 총 공모주식수: 1,400,000주(전량 신주) / 희망 공모가 밴드: 9,000 ~ 11,000원 [38.co.kr], [g-enews.com]
• 예상 공모금액: 약 126억 ~ 154억 원 (140만주 × 밴드) [newspim.com], [docdocdoc.co.kr]
• 리테일 배정비율: 25~30% (35만~42만 주), 기관 70~75% (증거금율 개인 50%) [38.co.kr]
• 시가총액(희망가 기준): 약 973억 ~ 1,189억 원 [ipokorea.kr]

체크: 본 IPO는 **구주매출 없이 신주 100%**로, 조달 자금의 유입처가 회사라는 점에서 성장 투자 성격이 뚜렷합니다. [38.co.kr]

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🧪 무엇을 만드는가? — 정밀 냉각 ‘플랫폼’과 제품군

• 핵심: 극저온 냉매 온도를 수초 내 ±1℃ 수준으로 제어해 표면/조직을 균일하게 냉각하는 정밀 냉각 플랫폼 (문헌·IR) [38.co.kr]
• 주요 포트폴리오:
  • TargetCool / TargetCool Pro (피부 시술 통증 완화·저온치료) — 44개국 공급 네트워크 확보 [g-enews.com], [core.asiae.co.kr]
  • OcuCool (안구 냉각 마취) — FDA De Novo 승인, 미국 IVT(유리체강 내 주사) 시장 2027년 본격 진출 계획 [newspim.com], [news.nate.com]
  • TargetCool+ (분사식 주사기), VetEase (동물용 냉각 의료기기, 8개국 대리점) [core.asiae.co.kr]

비즈니스 모델: 장비 판매 + 소모품 매출 확대형 구조(사용 시마다 냉각 카트리지 등 소모), 자동화로 소모품 생산단가 50%+ 절감 → 마진 개선 전략. [metroseoul.co.kr]

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📈 실적과 재무 스냅샷

• 연결 매출: 2024년 63억 원(전년 58억→**+8.5%**), 2025년 3분기 누적 75억 원으로 이미 전년 연간 실적 초과 → 2026년 가이던스 190억+ 제시 [newspim.com], [core.asiae.co.kr]
• 상세(38커뮤니케이션 공시 요약):
  • 2023년 매출 57.7억, 2024년 62.6억, 2025년 3분기 75.1억 (내부 구분: TargetCool 비중 높음, VetEase 비중 상승) [38.co.kr]
  • 영업이익은 적자 지속(기술특례상장 특성)이나, **매출총이익률 2025년 3분기 48.5%**로 개선 국면 표출 [38.co.kr]

해석: 매출은 글로벌 유통망 확장과 동물용/안과 라인업이 더해지며 우상향. 다만 영업적자 → 손익분기 전환까지는 소모품 매출 비중 확대·생산 자동화의 실행력이 핵심. [38.co.kr]

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🧭 공모자금 사용처(Use of Proceeds) & 성장 로드맵

• 생산: 소모품 자동화 설비 구축, 신규 공정 내재화로 원가 절감 + 수율 안정 [docdocdoc.co.kr], [newspim.com]
• R&D/제품: TargetCool Pro, 올인원 OcuCool, 홈 뷰티 디바이스, 탈모·당뇨성 피부궤양 적응증 확대 [newspim.com], [core.asiae.co.kr]
• 해외: 미국 IVT 시장(’27~) 진출 준비, 전략국가 전문 영업 인력·학회/전시 참가로 유통망 고도화 [core.asiae.co.kr]

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⚖️ 투자 포인트 vs 리스크

👍 Bullish(긍정)

1. 차별 기술 + FDA De Novo: 정밀 냉각 분야에서 규제 신뢰도와 기술장벽(특허·인증 150건+) 보유. [newspim.com], [core.asiae.co.kr]
2. 글로벌 판매 채널: TargetCool 44개국 공급, VetEase 8개국 대리점. [g-enews.com], [core.asiae.co.kr]
3. 소모품 캐시카우: 자동화 투자로 단가 하락 → 마진 개선 레버리지 기대. [metroseoul.co.kr]

👀 Watch(유의)

1. 영업적자 지속: 성장 초기의 R&D·영업선투자 구간. 손익 개선은 소모품 믹스 확대가 관건. [38.co.kr]
2. 상장 직후 수급: 공모물량 140만주, 개인 25~30% 배정. 규모는 작지만 초기 변동성은 열어둘 것. [38.co.kr]
3. 의료기기·해외 규제: 국가별 승인·보험·유통 규정 차이 → 진출 속도 변동성 가능. (보도·IR 종합) [newspim.com], [docdocdoc.co.kr]

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🧮 청약 실무 가이드(개인투자자)

• 최소 청약 증거금: 10주×공모가×50% → 45,000원(9,000원)~55,000원(11,000원) 수준 (소액 경험용 Good) [k2jal.tistory.com]
• 증권사: KB증권·한국투자증권 (공동주관) — 계좌 사전 개설 필수 [38.co.kr]
• 전략 팁:
  • 수요예측 강함(상단 확정·확약↑) → 균등+소액 비례로 레버리지. [macperiod.com]
  • 보통 → 균등 중심으로 리스크 관리. [macperiod.com]
  • 약함 → 상장일 변동성 클 수 있어 최소 참여·관망 고려. [macperiod.com]

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🗂 한눈에 정리(키 데이터 표)

항목내용

공모주식수	1,400,000주(신주 100%) [38.co.kr]
희망 공모가	9,000 ~ 11,000원 [g-enews.com]
개인 배정	25~30% (35만~42만주) / 증거금율 50% [38.co.kr]
수요예측	3/9~3/13 (5영업일) [g-enews.com]
청약일	3/19~3/20 (KB·한국) [ipokorea.kr]
환불·납입	3/24 동시 [38.co.kr]
상장 예정	3/31(화) [38.co.kr]
기술 포인트	정밀 냉각 플랫폼 / FDA De Novo(OcuCool) [newspim.com]
글로벌 채널	TargetCool 44개국, VetEase 8개국 유통망 [g-enews.com], [core.asiae.co.kr]
2024 매출	63억 원(+8.5% YoY) / ’25.3Q 누적 75억 [newspim.com]

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✍️ 에디터 코멘트(증권가 관점)

“기술이 곧 스토리인 IPO. 리센스는 FDA De Novo + 글로벌 유통망이라는 증빙 데이터를 들고 나왔습니다. 다만 손익은 아직 전환 구간.
소모품 자동화 → 마진 개선이 현실화되면, 밸류 리레이팅의 여지가 있습니다.
개인 청약은 균등 중심으로, 수요예측 강도(공모가 위치/확약률)를 보고 소액 비례를 얹는 전략이 합리적입니다.” [newspim.com], [38.co.kr]

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