✅ [스피어(347700)] “스페이스X 특수합금 티어1인데, 주가는 왜 힘이 없을까?”

🎬 인트로: 오늘 스피어를 한 줄로 말하면

“수주는 우주급, 숫자는 아직 지구에 묶여 있는 성장주”

• 스피어(347700)는 **스페이스X 장기 특수합금 공급·누적 수주 900억+**라는 강력한 스토리를 가지고 있지만​
• 3분기 적자·높은 PBR·희석 우려가 밸류에이션과 심리를 동시에 누르고 있는 구간입니다.​

지금은 “우주항공 구조적 성장 vs. 실적 따라오기 전 과열” 사이에서 균형을 다시 잡는 과정으로 보는 게 합리적입니다.

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🛰 1. 스피어, 어떤 회사인가? (포지셔닝 한눈에 보기)

① 비즈니스 구조​

• 디지털 헬스케어
  • 의료 데이터 플랫폼, 디지털 치료제, AI 의료 소프트웨어
• 우주항공 특수합금
  • 니켈·초합금 등 고성능 특수합금
  • 글로벌 우주항공사(특히 스페이스X)에 공급

② 핵심 포인트

• 국내 상장사 중 드물게 **“AI 의료 SW + 스페이스X 특수합금”**을 동시에 들고 있는 이중 성장 스토리 플레이어​
• 다만 두 사업 모두 R&D·설비·인력 비용이 큰 구조라, 단기간에 이익이 폭발하기보다는 “수주 → 매출 → 이익”이 시간차를 두고 따라오는 타입입니다.​

 

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🚀 2. 우주항공 모멘텀: 숫자로 보는 스페이스X 스토리

① 스페이스X 10년 장기 공급 계약​

• 계약 기간: 2025-07-31 ~ 2035-12-31
• 품목: 니켈·초합금 등 특수합금
• 특징: 기사 기준, 스페이스X가 벤더사와 맺은 최초의 장기 특수합금 공급 계약으로 소개

② 합병 이후 수주 레벨​

• 누적 수주액: 약 950억 원 (2025년 기준)
• 분기 수주 흐름(USD 기준)
  • 2분기: 3,593만 달러
  • 3분기: 1,784만 달러
  • 4분기(진행): 1,266만 달러

즉, **“스토리는 이미 크게 열린 상태”**이고, 이제 남은 과제는
수주 → 매출 → 이익으로 얼마나 빠르고 효율적으로 전환하느냐입니다.​

 

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📉 3. 실적·밸류에이션: 성장 프리미엄과 현실의 온도차

FnGuide 스냅샷 기준 주요 지표는 다음과 같습니다.​

📌 가격·규모

• 52주 범위: 3,955원 ~ 14,170원
• 시가총액: 약 3,178억 원 (보통주 기준)
• 1년 수익률: +115.43% (우주항공 수주 기대 반영)​

📌 수익성·재무

• 영업이익: 최근 연간 기준 약 -10억 원(적자)​
• 순이익: 적자, ROE는 음수 구간
• 부채비율: 동종 성장주 대비 과도하진 않지만, 이익이 없다는 점이 부담​

📌 밸류에이션

• PER: 적자로 의미 있는 수치 없음
• PBR: 8배+ 수준 → 자본 대비 상당한 성장 프리미엄 내재​

체크 포인트

• ① PBR 8배대: “이미 성장주 프리미엄을 선지급한 상태”
• ② 실적은 아직 적자: 실망 구간이 한 번 더 오면 밸류 조정 폭이 커질 수 있음

 

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📌 4. 차트 & 수급 감각적으로 보기

(블로그에서는 1개월·3개월 일봉 차트 캡처를 넣고 아래 텍스트를 붙이면 구성 미려)

📊 차트 감각​

• 8월: 스페이스X 계약 기사 후 급등 → 1만 4천 원대 고점 형성​
• 9~11월: 고점 조정, 1만~1만 2천 원대 박스권
• 최근: 1만 원 지지 테스트, RSI 40 전후로 과매도 근접 구간 진입

💹 수급 감각

(정량 수치는 플랫폼마다 다를 수 있으니 패턴 위주로 활용)

• 개인: 조정 시 매수 비중↑ (저점 매집 성향)
• 기관: 실적 부담 및 밸류 부담 인식 → 비중 축소 경향​
• 외국인: 수주·우주항공 스토리 보고 중장기 관점 일부 매집 패턴 관찰​

차트·수급 조합으로 보면, 지금 구간은

• **“고점에서 내려온 성장주가, 중기 지지선 근처에서 숨 고르는 자리”**에 가깝습니다.

 

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🧩 5. 투자 성향별 전략 – 디자인 차별화

① 초보·안정형 투자자

포지션 설정

• 포함: 선택적, 테마 공부·위성 포지션 용도
• 비중: 전체 포트의 3~5% 이내

전략 아이디어

• 우주항공 ETF(예: KODEX 우주항공·방산) 70~80%
• 스피어 개별주 20~30%로 섹터 내에서 분산​
• 10,000원 전후 분할 매수, 9,000원 이탈 시 손절 고려(예시)

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② 중위험·스윙형 투자자

포지션 설정

• 포함: 추천 가능 (뉴스·수주 모멘텀 활용)
• 비중: 10~15% 범위

전략 아이디어

• 가격대 프레임
  • 지지: 10,000원
  • 1차 목표: 12,000원
  • 2차 목표: 14,000원(스페이스X 모멘텀 재점화 시)​
• 이벤트 드리븐
  • 추가 특수합금 계약 공시
  • 실적 발표(수익성 개선 여부) 전·후 스윙

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③ 단기·공격형 트레이더

포지션 설정

• 포함: 조건부 (거래대금·뉴스 폭발 시에만)
• 비중: 전체 자산의 3% 이내

전략 아이디어

• 거래대금 폭증·VI 발동·뉴스 헤드라인 시
• 목표: +5~10% 단기 익절
• 손절: -5% 전후 엄격하게, “버티기” 금지​

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④ 장기 성장·가치 지향 투자자

포지션 설정

• 포함: 우주항공·디지털헬스 구조 성장에 베팅할 경우 적합
• 비중: 장기 성장 포트 내 10~20%

체크 리스트

• 스페이스X 외 다른 글로벌 벤더 추가 확보 여부​
• 누적 수주 → 매출 인식 속도 및 마진 개선
• 디지털헬스 부문에서 실질 매출 레벨 도달 여부

이 세 가지가 동시에 개선되는 국면이면,

• 현재 PBR 8배도 “너무 비싸다”라기보다
• “성장을 증명해 나가는 과정의 프리미엄”으로 해석 가능해집니다.​

 

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⚠ 6. 리스크 & 체크포인트 – 기대와 현실을 동시에 놓고 보기

1) 실적 리스크

• 수주 잔고는 크지만, 영업이익·순이익은 여전히 마이너스​
• 원가·환율·공정 안정화에 따라,
  • “이익이 터지는 타이밍이 미뤄질 수 있다”는 점을 전제로 접근해야 합니다.

2) 밸류·희석 리스크

• PBR 8배대, 적자 성장주라는 조합은
  • 실적 실망 한 번 → 밸류 조정 폭이 크게 나올 수 있는 구조​
• 전환사채(향후 추가 전환 가능 물량 포함), 유상증자 등 자본 조달 이슈도 지속 모니터링 필요

3) 섹터·매크로 리스크

• 우주항공·방산 섹터 전체 조정, 발사 일정 지연, 글로벌 예산 축소 등이
  • 스토리에는 영향 없지만 주가에는 단기적으로 큰 충격을 줄 수 있습니다.​

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🔍 참고 사이트 

• 📌 FnGuide 기업개요·재무: 스피어(A347700) 스냅샷​
• 📌 실시간 차트·수급: 알파스퀘어, TradingView – 347700​
• 📌 스페이스X 장기 계약 기사: 2025-07 보도​
• 📌 누적 수주 950억 기사: 우주항공 수주 성과 요약​

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면책사항
이 글은 FnGuide, 언론 기사, 금융 정보 플랫폼 등 공개 자료를 바탕으로 작성된 정보 제공·학습용 콘텐츠이며, 특정 종목(스피어, 347700)의 매수·매도·보유를 직접 권유하는 글이 아닙니다.​
우주항공·테마·적자 성장주는 변동성이 크고 예측이 어렵기 때문에, 투자 원금의 상당 부분 또는 전부를 잃을 위험이 있습니다. 실제 투자 여부와 규모·타이밍은 투자자 본인이 자신의 재무 상황·위험 성향·투자 목표를 충분히 검토하여 독자적으로 결정해야 하며, 필요 시 자격 있는 금융전문가와 상담하시기 바랍니다.
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