🍃[미국주식리뷰] 2025년 시점을 바라본 테슬라(TSLA) 심층 분석
1. 목차
- 기업 개요 & 사업 포트폴리오
- 2024 실적 스냅샷(확정치)
- 2025 주요 변수 & 가정(⚠️)
- 밸류에이션·목표주가 시뮬레이션(⚠️)
- 리스크 체크리스트
- 투자 전략 제언
- 참고 링크·보고서
- #해시태그 40개
2. 기업 개요 & 사업 포트폴리오
| EV(완성차) | 81.5 % | Model 3·Y·S·X, Cybertruck(2023 출시) |
| Energy | 7.4 % | Megapack·Powerwall·Solar Roof |
| Services & Other | 11.1 % | Supercharger, 보험, 정비 |
| FSD/소프트웨어 | <1 % (객단가) | Full Self-Driving(옵션) |
자료: Tesla Form 10-K(2023년), Q1 2024 Update Deck
• 슈퍼차저 오픈(2024) → Ford·GM 등으로 로열티 수익 창출.
• Cybertruck 누적 예약 약 150만 대(머스크 언급, 2023-Q3 어닝콜).
3. 2024 실적 스냅샷 (확정치)
| 인도량(대) | 1.31 M | 1.81 M | 2.06 M | +13.8 % |
| 매출($B) | 81.5 | 96.8 | 105.4 | +8.9 % |
| 영업이익률 | 16.8 % | 12.6 % | 11.3 % | ↓ |
| EPS(조정) | $4.07 | $4.30 | $4.25 | -1.2 % |
*Bloomberg 컨센서스(2024-06)
4. 2025 주요 변수 & 가정(⚠️)
| 가격 전략 | 2024년 단가 인하로 수요 확대 | ASP +2 % 반등(옵션 판매 비중↑) |
| 신차 라인업 | ‘Model 2(가칭) <$25k’ 2025 하반기 양산(⚠️) | 2025 판매 30만 대 반영 |
| FSD | 규제 완화 + 슈퍼컴 Dojo 풀가동 | 구독 매출 $3 B(⚠️) |
| 에너지 | Megapack 주당 마진 확대 | 매출 $12 B(+45 %, ⚠️) |
| 총 인도량 | 베를린·오스틴·상하이 증설 | 2.6 M 대(⚠️) |
5. 밸류에이션 시뮬레이션(⚠️)
① PER 방식
• 2025E EPS(⚠️) = $5.30
• Target PER = 55× (FSD 성장 프리미엄)
→ 목표가 = $292
② SOTP(부문별 합산)
| 자동차 | 20.4 | 25× | 511 |
| 에너지 | 1.8 | 20× | 36 |
| 소프트웨어(FSD) | 5.2 | 35× | 182 |
| 기타 | — | — | 10 |
| 순현금 | — | — | 25 |
| 합산 시가총액 | $764 B | ||
| 주식수(희석) | 3.3 B | ||
| 목표주가 | $232 |
• 2024-06 TSLA 종가 $182 → 상승여력 +27 %
• 애널리스트 컨센서스 12M PT(6/30 기준) $215
6. 리스크 체크리스트
- 가격 전쟁 지속 → 마진 압박
- FSD 규제(미 NHTSA, EU) 지연 시 구독 매출 둔화
- 배터리 공급(리튬·니켈) 가격 변동
- 중국 로컬브랜드 BYD, 샤오미 SU7 급성장
- Dojo CAPEX > 예상 시 FCF 감소
7. 투자 전략 제언
| 장기 성장 | 40 % | $180 부근 분할 매수, 목표 $290 |
| 스윙 | 30 % | 50 DMA($190) 돌파 시 진입 → $230 청산 |
| 보수적 | 30 % | $150 이하 대형 악재 시만 접근 |
손절 기준: $140(2023 저점) 하회 3일 종가
8. 참고 링크·자료
| IR | Tesla Investor Relations | https://ir.tesla.com |
| 공시 | Form 10-K 2023 | https://www.sec.gov/ixviewer/ |
| 분기 | Q1-2024 Update Deck(PDF) | https://ir.tesla.com/static-files/ |
| 리포트 | Morgan Stanley ‘Tesla Tech Day’ (2024-05) | (MS 자료링크) |
| 통계 | Bloomberg TSLA Page | https://www.bloomberg.com/quote/TSLA:US |
9. 해시태그 40개
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💡 한줄 메모
“2025년 테슬라의 관건은 ‘저가 Model 2 대량 생산’과 ‘FSD 상업화’입니다. 두 퍼즐이 맞물리면 프리미엄 밸류에이션이 유지되지만, 지연될 경우 주가 변동성은 커질 수 있습니다.”
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