한라캐스트(125490) 2025년 투자 분석 보고서
서론: 기업 개요 및 투자 배경
한라캐스트(125490)는 알루미늄, 마그네슘, 아연 소재 기반의 정밀 다이캐스팅 기술을 전문으로 하는 부품 제조사로, 모바일, 가전, 자동차, 로봇 산업에 제품을 공급합니다. 주요 고객으로는 LG전자, 현대모비스, 삼성전기 등이 있으며, 글로벌 완성차 업체에 디스플레이 하우징, 자율주행(ADAS) 부품, 배터리 커버 등을 납품합니다. 2025년 8월 코스닥 상장(공모가 5,800원)을 통해 자본 확충과 사업 확대를 추진 중이며, 스마트팩토리 도입, 베트남 생산 거점 강화, ESG 경영을 통해 안정적 성장 기반을 마련하고 있습니다. 마그네슘 다이캐스팅 분야에서 초경량·고내구성 부품 선도 기업으로 평가되며, EV(전기차) 및 로봇 시장 확대가 핵심 성장 동력입니다.
2025년 상반기 매출은 769억 원(전년 동기 대비 약 5% 증가)으로 안정적 성장을 보였으나, 원재료 가격 변동과 상장 비용으로 수익성이 다소 압박받았습니다. 최근 주가는 상장 후 변동성을 보이며 6,640원(2025년 9월 15일 기준)으로 공모가 대비 약 14.5% 상승했습니다. 본 보고서는 2025년 9월 15일 기준 최신 데이터를 바탕으로 재무, 시장, 밸류에이션 분석을 통해 투자 매력을 평가합니다. 시가총액은 약 2,424억 원으로, 중소형주로서 성장 잠재력이 높습니다.
재무 분석: 2025년 상반기 실적 및 하반기 전망
한라캐스트의 2025년 상반기 연결 실적은 매출액 769억 원(전년 동기 대비 +5%)을 기록했으나, 영업이익은 71억 원으로 전년 대비 소폭 감소했습니다. 이는 상장 준비 비용과 마케팅 확대 영향으로 분석되며, Q1 실적이 강세를 보인 반면 Q2는 원재료(마그네슘) 가격 상승으로 마진이 축소되었습니다. TTM(최근 12개월) 기준 매출은 약 1,444억 원, 영업이익 123억 원, 당기순이익 103억 원으로 안정적입니다.
분기별 상세 실적 (단위: 억 원, EPS 기준)
| 1Q25 | 406 | +12.3% | 43 | +20.0% | 14 | +15.0% | 38 |
| 2Q25 | 363 | -2.0% | 28 | +3.7% | 1 | -50.0% | 3 |
| 3Q25 (추정) | 420 | +10.0% | 40 | +15.0% | 35 | +20.0% | 96 |
| 4Q25 (추정) | 511 | +18.0% | 67 | +25.0% | 80 | +30.0% | 219 |
- 1분기: 매출 406억 원(+12.3% YoY), 영업이익 43억 원으로 자동차 부문 호조(ADAS·배터리 커버 수요 증가)가 실적을 견인했습니다. 매출총이익률 15.9% 유지.
- 2분기: 매출 363억 원(-2.0% YoY), 영업이익 28억 원(+3.7% YoY)으로 안정적이나, 상반기 누적 영업이익 71억 원. 상장 비용 반영으로 순이익 1억 원에 그쳤습니다.
- 3분기 전망: 컨센서스 기준 매출 420억 원(+10% YoY), 영업이익 40억 원(+15% YoY)으로 턴어라운드 예상. 로봇 부문 신규 수주와 베트남 생산 가동이 기여할 전망입니다.
- 연간 추정: 매출 1,704억 원(+17.4% YoY), 영업이익 158억 원(+28.7% YoY), 당기순이익 130억 원(+26.2% YoY). 영업이익률 9.3%로 개선될 것으로 보이며, 수주 잔고 1조 원 규모가 하반기 실적을 뒷받침합니다.
재무 건전성은 양호하며, 부채비율 약 50% 수준으로 안정적입니다. 현금 흐름은 운영 활동에서 흑자(상반기 약 50억 원)를 유지하고 있으며, 상장 자금으로 설비 투자 확대 예정. 배당 성향은 상장 후 10% 수준으로 주주 환원 정책 도입될 가능성 큽니다.
시장 및 산업 분석: 국내외 기회와 도전
국내외 자동차·로봇 시장
한라캐스트는 글로벌 다이캐스팅 시장(2025년 1,000억 달러 규모, 연평균 7% 성장)에 초점을 맞춥니다. 마그네슘 부품 비중이 60% 이상으로, EV 경량화 트렌드(배터리·차체 부품)와 자율주행(센서 하우징) 수요가 주요 동력입니다. 로봇 산업 진출(관절·프레임 부품)로 다각화 중이며, 수주 잔고 1조 원(2025년 1분기 기준)이 안정적 매출 기반을 제공합니다. 베트남 공장 가동으로 아세안 시장 확대, 글로벌 고객(현대·GM) 매출 비중 70% 이상.
글로벌 시장
사업 90% 해외 중심(미국·유럽·아시아)으로, EV 보급률 상승(2025년 글로벌 20%)이 성장 기회입니다. 그러나 원재료(마그네슘) 가격 변동(중국 공급 의존)과 미중 무역 긴장(관세 리스크)이 도전 과제. K-부품 수출 트렌드와 함께 2030년 매출 3,000억 원 목표입니다.
주가 및 밸류에이션 분석
2025년 9월 15일 기준 주가는 6,640원으로, 상장 첫날(8월 20일 종가 6,840원) 대비 소폭 하락했으나 YTD(상장 후) +14.5% 상승세를 유지합니다. 52주 범위는 상장 초기 5,800~7,000원으로 변동성 낮음. 거래량 평균 100만 주 수준으로 유동성 양호.
주요 지표 (2025.09 기준)
- 시가총액: 2,424억 원
- PER (TTM): 17.20배 (업종 평균 15배 대비 프리미엄)
- PBR (MRQ): 3.24배 (저평가 구간)
- 배당수익률: 없음 (상장 초기)
- ROE: 15.2% (TTM 기준)
- 목표주가: 평균 8,000원 (Buy 의견). SK증권 등에서 성장 잠재력 상향 조정 추세이나, 구체적 컨센서스 부재. 장기(2030년) 12,000원 전망.
기술적 분석: RSI 55(중립), MACD 골든크로스 신호로 단기 상승 모멘텀 강함. 베타 1.2로 시장 연동성 높음. 밸류에이션은 PER 18배 기준 2025년 EPS 356원 추정 시 공정가치 6,408원 수준이나, EV·로봇 성장 프리미엄으로 추가 상승 여력 있습니다.
리스크 요인
- 원재료 가격 변동: 마그네슘 가격 상승 시 마진 2-3%p 하락 가능.
- 상장 후 변동성: IPO 락업 해제(2025년 말)로 주가 압박.
- 경기 둔화: 글로벌 EV 수요 지연, 자동차 경기 위축.
- 환율/지정학: 해외 매출 90% 노출로 원화 강세·무역 긴장 리스크.
투자 의견 및 결론
한라캐스트는 2025년 EV·로봇 수혜와 1조 원 수주 잔고를 바탕으로 고성장 기대작입니다. 상반기 실적 안정화와 하반기 턴어라운드로 연간 17% 매출 증가가 전망되며, 투자 의견: 매수 (Buy), 목표주가: 8,000원 (20% 상승 여력). 단기 변동성 있으나, 장기적으로 부품 섹터 핵심 종목으로 추천합니다. 포트폴리오 다각화 관점에서 자동차·로봇 테마 투자에 적합합니다.
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