🎮 엔씨소프트 투자 보고서

 

 

종목코드: 036570 | 작성일: 2025년 7월 10일

📊 현재 주가 현황

💰 현재 주가 정보

현재가: 206,000원

52주 최고가: 283,000원 | 52주 최저가: 175,000원

시가총액: 약 8조 2,400억원

PER: 35.8배 | PBR: 2.1배

시가총액

8조 2,400억원

주당순이익(EPS)

5,752원

배당수익률

2.4%

ROE

6.2%

📈 실적 분석

2025년 1분기 매출액

3,603억원
(-9.0% YoY)

2025년 1분기 영업이익

52억원
(-79.7% YoY)

2025년 1분기 순이익

375억원
(-34.0% YoY)

2024년 연간 매출액

1조 5,781억원
(-11.0% YoY)

🎯 주요 게임 포트폴리오

리니지 시리즈

리니지 W

리니지 M

리니지 2M

블레이드 앤 소울

아이온

길드워즈 2

TL (글로벌)

🚀 2025년 턴어라운드 전략

• 신작 출시 집중: 완성도 높은 신규 IP 개발 및 출시
• 글로벌 확장: 해외 시장 매출 비중 확대 (현재 34%)
• 로열티 수익 증대: TL 글로벌 성과로 로열티 매출 26% 증가
• 포트폴리오 다각화: 퍼블리싱 및 투자 확대

🔮 향후 주가 전망

📊 투자 의견

중립 (Hold)

목표주가: 220,000원~250,000원 (현재 대비 7~21% 상승 여력)

투자 기간: 중장기 (12~24개월) 추천

✅ 긍정적 요인

• 안정적 캐시카우: 리니지 시리즈 지속적 수익 창출
• 글로벌 성장: 로열티 매출 26% 증가
• 신작 파이프라인: 2025년 하반기 신작 출시 예정
• 탄탄한 재무구조: 현금 보유 4조원 이상
• 배당 매력: 안정적 배당 정책 유지

⚠️ 부정적 요인

• 실적 둔화: 3개 분기 연속 매출 감소
• 모바일 경쟁 심화: 모바일 게임 시장 포화
• 신작 불확실성: 신규 IP 성공 보장 없음
• 높은 밸류에이션: PER 35.8배로 고평가
• 중국 리스크: 중국 시장 규제 불확실성

투자 위험도:

 

중고위험 (75/100)

💼 투자 전략

🎯 단기 전략 (3-6개월)

매수 구간: 190,000원 ~ 210,000원

1차 매도: 230,000원 (수익률 약 10-15%)

손절 구간: 180,000원 (-10%)

📈 중장기 전략 (12-24개월)

목표 수익률: 20-30%

핵심 모니터링: 신작 출시 성과, 글로벌 매출 비중 확대

배당 전략: 연 배당수익률 2.4% 활용한 장기 보유

📋 투자 체크리스트

• ✅ 2025년 하반기 신작 출시 일정 및 성과
• ✅ 분기별 글로벌 매출 비중 증가 추이
• ✅ 리니지 시리즈 MAU 및 ARPU 변화
• ✅ 모바일 게임 시장 트렌드 변화
• ✅ 중국 게임 규제 정책 동향
• ✅ 경쟁사 대비 밸류에이션 수준

🎮 게임 업계 전망

🌍 글로벌 게임 시장 트렌드

• 모바일 게임 성장 지속: 전체 게임 시장의 50% 이상 점유
• 크로스 플랫폼 확산: PC-모바일 연동 게임 증가
• NFT/블록체인 접목: 새로운 수익 모델 모색
• 메타버스 게임: 차세대 성장 동력으로 부상

📊 게임 시장 규모 성장  (연평균 8.2% 성장 예상)

⚠️ 투자 유의사항
본 보고서는 투자 참고용으로 작성되었으며, 투자 결정은 개인의 판단과 책임 하에 이루어져야 합니다. 게임 주식은 신작 성과에 따라 주가 변동성이 클 수 있으며, 과거 실적이 미래 수익을 보장하지 않습니다. 충분한 리서치 후 신중한 투자 결정을 내리시기 바랍니다.